Обзор рынка
В четверг, 16 сентября украинские фондовые индикаторы закончили торговую сессию падением на фоне внешнего негатива. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 0.76%, а индекс ПФТС снизился на 1.04%. Лидером торгов был Ясиновский КХЗ (4.7 млн грн) и Авдеевский КХЗ ( 3.9 млн грн). Лидером роста был Мариупольский металлургический комбинат (+4.5) на фоне новостей о том что Еврокомиссия 15 сентября одобрила приобретение холдинговой компанией Metinvest B.V. контрольного пакета акций комбината.
Фондовые рынки Азии второй день подряд закрылись понижением. Снижение акций сырьевых компаний и китайских банков вследствие падения цен на сырьевых рынках и опасения о возможном ужесточении Китаем резервных требований к банкам перевесили позитив от ожидающегося принятия Японией дальнейших мер по ослаблению курса иены. Ведущие европейские и американские индексы торговались в красной зоне после того как стало известно о том, что прогнозируемая прибыль FedEx Corp. не оправдала ожиданий аналитиков, а также на рынок негативно повлияло падение уровня розничных продаж в Великобритании на 0.5%, тогда как ожидания были на уровне 0.3%. Число первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю, которая завершилась 11 сентября, по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели снизилось на 3 тыс. и составило 450 тыс. Аналитики прогнозировали, что этот показатель составит 459 тыс.
Сегодня, в 9:00 ожидается выход индекса потребительских цен в Германии за август (прогноз 0.2%), в 11:00 выйдут июльские данные по чистым инвестиционным потокам в Еврозоне. Также во второй половине дня будет опубликован ряд важной статистики из США: индекс потребительских цен за август в 15:30 (прогноз 0.3%), и предварительные данные по индексу потребительского доверия за сентябрь в 16:55 (прогноз 70 пунктов).
Министерство экономики Украины ожидает ускорение инфляции
Министерство экономики Украины ожидает инфляцию в сентябре выше 1.2% и уровень 12% по итогам 2010 года. Основной причиной являются ценовые риски в продовольственной сфере и в сфере тарифов на жилищно-коммунальные услуги.
Наше мнение: Мы согласны с аргументацией министерства о росте индекса потребительских цен, но в то же время ожидаем, что инфляция в сентябре составит не более 1.2% в связи с сезонным ростом. По итогам 2010 года мы прогнозируем что индекс потребительских цен вырастет всего на 10.8% и связываем это с умеренным ростом цен к концу года.
Промышленное производство в августе ускорилось до 9.2% г/г
Восстановление промышленного производства в Украине в августе 2010 ускорилось до 9.2% г/г и за 8М10 составило 10.9%.
Наше мнение: По прежнему, сектор машиностроения демонстрирует одни из самых уверенных темпов восстановления и в августе он вырос на 42.1% г/г, в том числе производство транспортных средств возросло на 65% г/г. Химическая отрасль также внесла значительный вклад в рост промпроизводства, увеличившись в августе на 18% г/г. Сектор металлургии вновь немного снизился – на 1.1%. Хотя столь стремительный рост машиностроения был вызван низкой базой сравнения 2009 года, мы видим действительно уверенное восстановление и сохраняем наш прогноз о росте промышленного производства на 12.1% в 2010.
Рост экспорта украинской электроэнергии замедлился до 15.3% за 8М2010
В январе-августе экспорт украинской электроэнергии вырос на 15.3% г/г до 2.5 млрд кВч. Это достаточно низкий показатель, учитывая 56%-ный рост, показанный за 5М2010, и даже 43%-ный рост в 1П2010.
Наше мнение: Замедление роста произошло в основном из-за сокращения поставок в Беларусь, которая снизила импорт с 0.3 млрд кВч в мае-июне до 0.2 млрд кВч в июле-августе. Если Беларусь продолжит закупать такой, теперь обычный, объем электроэнергии, украинский экспорт покажет негативное значение роста в 2010 г. по сравнению с прошлым годом. Несмотря на то, что в августе Украина возобновила поставки электроэнергии в Россию, которые не осуществлялись с 2007 г., мы считаем, что это не позволит перекрыть снижение Белорусских закупок. В целом, наш текущий прогноз по украинскому экспорту электроэнергии в 2010 г. находится на уровне 3.8 млрд кВч, что лишь незначительно ниже цифры за 2009 г.
АвтоКрАЗ поставит супертягачи в Россию
Холдинговая компания АвтоКрАЗ [KrAZ UZ] до конца текущего года планирует продать в Россию не менее 50 седельных тягачей КрАЗ Т17.0ЕХ “Бурлак”. Этот автомобиль предназначен для транспортировки полуприцепов и прицепов полной массой до 75 тонн. Автомобили будут использоваться для перевозки специального тяжелого оборудования на новые нефтяные и газовые месторождения.
Наше мнение: Тот факт, что новые грузовые автомобили компании, представленные в июне-июле этого года, так быстро нашли спрос на российском рынке, является, несомненно, позитивной новостью для компании и совпадает с нашими ожиданиями. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям ХК АвтоКрАЗ.
Крюковский ВСЗ за 8 мес. нарастил выпуск вагонов в 4.6 раза
В январе-августе 2010 года Крюковский вагоностроительный завод увеличил выпуск грузовых вагонов в 4.6 раза г/г до 6112 ед. В августе по сравнению с июлем предприятие снизило производство грузовых вагонов на 4%.
Наше мнение: Высокое значение роста производства компании обусловлено низкой базой сравнения. Экономический кризис привёл к уменьшению объёмов заказов компании, что привело к падению производства вдвое в 2009 году. Мы ожидаем, что в 2010 году Крюковский вагоностроительный завод в 2010 году увеличит производство втрое до 9 000 вагонов.
Аналитический департамент ИГ "Сократ"
