Обзор рынка
Во вторник, 16 августа, украинские фондовые биржи завершили торги со смешанной динамикой индексов. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 1.93%, до 1853.98, а индекс ПФТС вырос 0.30%, до 719.37. Большинство акций индексной корзины показало снижение на уровне 2-3%. Лидерами снижения стали акции Алчевского металлургического комбината (-4.07%), Авдеевского КХЗ (-3.88%) и Азовстали (-3.42%).
Европейские фондовые индексы сегодня снижались на фоне слабых данных по ВВП Еврозоны. В частности, ВВП Германии вырос всего лишь на 0.1% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как ожидался рост на 0.5%, эти данные разочаровали торговцев. Такой слабый показатель говорит о замедлении темпов развития самой крупной экономики в Еврозоне. Эти новости увели рынки США в минус на открытии. Масла в огонь подлила и статистика из США, которая засвидетельствовала рост импортных цен, а также снижение числа строительств новых домов в стране. Но в то же время стоит отметить, что подтверждение агентством Fitch рейтинга США на уровне ААА, а также рекордный рост промышленного производства в стране за последнее время несколько сдержали индексы от дальнейшего падения.
Сегодня будет опубликован индекс потребительских цен в Еврозоне, данные по уровню безработицы в Великобритании, а также индекс цен производителей в США.
Промышленное производство в Украине выросло в июле 2011 года на 8.7%
По данным Госкомстата, в июле 2011 года промышленное производство в Украине выросло на 8.7% г/г, при этом рост м/м составил 2.2%. Наибольшие темпы роста промышленного производства за 7М2011 зафиксированы в машиностроении – 20.5%. В химической и нефтехимической промышленности производство выросло на 19.1%, в производстве строительных материалов – на 13.2%, в деревообработке – на 12.9%, в легкой промышленности и металлургии – на 11.4%.
Наше мнение: Эта новость является ПОЗИТИВНОЙ, однако темп роста по сравнению с июнем замедлился на 0.2 п.п. В целом результаты роста промышленного производства за 7М2011 года выше наших ожиданий на 0.2 п.п. По результатам 2011 года мы оцениваем рост промышленного производства на уровне 8%.
Кернел [KER PW, ПЕРЕСМОТР] договорился о покупке 100% акций российской компании Русские масла
Агропромышленная компания Кернел [KER PW, ПЕРЕСМОТР] договорилась о покупке российского переработчика масличных культур – компании Русские масла, которая оценена на уровне 60 млн долл., при этом 15 млн долл. подлежат оплате денежными средствами. Общая перерабатывающая мощность трех маслоэкстракционных заводов, принадлежащих компании Русские масла, составляет 400 тыс тонн, а по рафинации и бутилированию – 100 тыс тонн масла в год. За счет нового приобретения Кернел ожидает рост EBITDA на уровне 20 млн долл. в ФГ2012.
Наше мнение: эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для Кернела, так как компания диверсифицирует рынки производства и переработки подсолнечника. Не факт, что Кернел сможет так же эффективно использовать свои мощности в России, как в Украине, однако по ожиданиям компании Русские масла обеспечат солидную прибавку к EBITDA в ФГ2012, которая оценивается на уровне 355 млн долл. Данная покупка является довольно выгодной, так как одна тонна мощностей компании Русские масла оценена в 137 долл., тогда как за одну тонну переработки Black Sea Industries (BSI) было заплачено 280 долл. Однако стоит учитывать, что BSI более важный стратегический объект для Кернела. После завершения сделки собственные перерабатывающие мощности Кернела составят более 2.9 млн тонн в год.
В данный момент мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям Кернела.
Аналитический департамент ИГ "Сократ"
