Обзор рынка
В четверг, 28 октября, фондовые индикаторы Украины закрылись ростом. Согласно результатам торгов индекс Украинской биржи вырос на 0.66%, достигнув уровня 1839 пунктов, а индекс ПФТС упал на 0.09%, до уровня 736. Среди лидеров торгов на УБ по объему выступили Укрнафта (7.9 млн грн) и Алчевский КХЗ (7.6 млн грн), а среди лидеров роста были зафиксированы Новомосковский трубный завод (+10.53), АвтоКраз (+8.62) и Крюковский вагоностроительный завод (+2.14).
Впервые за три дня фондовые биржи Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись ростом вслед за компаниями технологического и финансового сектора на фоне сильной финансовой отчетности Australia & New Zealand Banking Group Ltd. и хорошему прогнозу Canon Inc. Торги на европейских и американских фондовых площадках проходили в «зеленой зоне». Позитивные квартальные отчеты ряда компаний задавали тон вчерашним торгам. Финансовые результаты Sanofi-Aventis SA, MAN SE, Royal Dutch Shell Plc, Dassault Systemes SA, France Telecom SA, Motorola, Avon, Colgate-Palmolive, 3M и Dow Chemical оказались лучше ожиданий аналитиков. Также поддержку рынку оказали данные по рынку труда США. Количество первичных заявок на пособие по безработице упало на 21 тыс до 434 тыс, тогда как аналитики ожидали роста на 3000.
Сегодня в первой половине дня будет опубликованы данные по розничным продажам в Германии, а также уровень безработицы и индекс потребительских цен по Еврозоне. Также по США сегодня выйдет следующая статистика: в 15.30 статистика по ВВП и по оплате труда, в 16.45 - Чикагский индекс деловой активности и в 16.55 – индекс потребительского доверия университета Мичиган.
Государственный долг вырос до 37.5% ВВП
Совокупный государственный и гарантированный долг Украины в сентябре вырос на 4.4% до 50.4 млрд долл., а за 9М10 рост составил 27%.
Наше мнение: Основным фактором роста государственного долга в сентябре является размещение внешних государственных еврооблигаций на 2 млрд долл. Так, отношение совокупного госдолга к ВВП составляет 37.5%, что значительно ниже 60% порога для стран с переходной экономикой. Мы ожидаем, что к концу 2010 года совокупный государственный и гарантированный долг Украины вырастет до 42% ВВП.
Сахарные заводы произвели 0.93 млн тонн сахара по состоянию на 27 октября
Сахарные заводы Украины по состоянию на 27 октября переработали 8.1 млн тонн сахарной свеклы, что на 35.7% г/г больше чем в 2009 году. Количество сахарных заводов, перерабатывающих сахарную свеклу, выросло в этом году на 17 – до 62.
Наше мнение: Такой рост производства был обусловлен ранним созреванием сахарной свеклы, что повлекло за собой более раннее начало сезона сахароварения. Согласно нашему прогнозу, аграрии соберут урожай свеклы порядка 14.1 млн тонн с площади 496 тыс га, что позволит сахарным заводам произвести около 1.75 млн тонн сахара. Также, мы ожидаем, что заводы произведут порядка 260 тыс тонн сахара из сырца, что в сумме полностью удовлетворит внутренний спрос, который оценивается в 1.9-2.0 млн тонн сахара.
ГП Антонов и ОАК договорились о создании СП
Государственное предприятие Антонов и Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК, Россия) подписали соглашение о создании совместного предприятия. Совместное предприятие будет заниматься вопросами координации деятельности предприятий Антонова и ОАК по закупке комплектующих, производству, маркетингу и продажам, а также послепродажному обслуживанию продукции и созданию новых модификаций самолетов Антонов. Данное соглашение предусматривает равное участие сторон - 50:50 - и не подразумевает передачи активов участников и прав интеллектуальной собственности. Совет директоров общества будет состоять из 12 членов, 6 из которых будут предложены ОАК, 6 - Антоновым.
Наше мнение: Создание СП будет выгодно для Антонова ввиду эффекта синергии, который выразится в снижении затрат на комплектующие, рост портфеля заказов, понижение затрат на обслуживание и лёгком доступе к финансированию. Рост продаж ГП Антонов будет выгоден для компании Мотор Сич [MSICH UK] которая производит двигатели для самолётов Ан. В то же время мы считаем утечку технологий в работе СП неизбежной ввиду технических особенностей сотрудничества, что актуально, учитывая тот факт, что самолёты Ан собираются не только на мощностях ГП Антонов а и на мощностях ВАСО (Воронеж) по лицензии. Мы также считаем дальнейшую интеграцию авиакомпаний невыгодной для ГП Антонов ввиду значительного превосходства объёма капитала ОАК. Мы не исключаем возможности попытки поглощения Мотор Сичи в случае дальнейшей интеграции отраслей. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Мотор Сич.
Аналитический департамент ИГ "Сократ"
